AllDaily 27 ноября на российском валютном рынке произошел резкий обвал рубля. Падение началось с утра после нескольких крупных сделок, и к 14:00 по московскому времени курс доллара превысил 114 рублей, а евро — 120 рублей. Вечером на межбанке доллар стоил 113 рублей, а евро — 119 рублей. Это означает, что рубль обесценился по отношению к доллару на 7,3% за день.
Кирилл Калинников / РИА Новости
Полноценный валютный кризис
Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, в интервью Forbes отметил, что текущая ситуация с падением рубля и ростом курсов доллара и евро связана с нехваткой валюты в стране. Это может быть вызвано тем, что экспортеры стали меньше продавать валютную выручку. Причинами могут быть снижение норматива обязательной продажи валюты и падение цен на нефть.
По словам Васильева, недавние санкции против российских банков, включая Газпромбанк, а также ухудшение международной политической ситуации стали триггером для обвала рубля.
Главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров согласен с этой оценкой. Он объясняет, что рубль ослабевает из-за высокого спроса на валюту и низкого ее предложения в условиях санкций против банковского сектора России. Новые ограничения еще больше ограничили возможности трансакций с валютой. Если предложение валюты не увеличится, рубль продолжит слабеть, добавляет он.
Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин также отмечает, что санкции против Газпромбанка способствовали падению рубля. Теперь иностранные покупатели российского газа и нефти должны искать альтернативные способы расчетов. Хотя новые схемы будут разработаны со временем, это займет некоторое время и увеличит риски и затраты на платежи. Поэтому курс будет отражать нехватку валюты после закрытия последнего рабочего канала.
Кроме того, наблюдается рост спроса на валюту со стороны нерезидентов, которые активно выходят из российских активов. Сергей Коныгин, старший экономист инвестиционного банка «Синара», подчеркивает масштабность этого спроса.
Без ЦБ никуда
Софья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций», считает, что текущий курс рубля уже требует вмешательства регулятора. Она утверждает, что рубль переоценен с учетом его корреляции с ценами на нефть: при цене нефти около $65 за баррель курс доллара должен составлять около 103 рублей.
Антон Прокудин из УК «Ингосстрах-Инвестиции» также считает, что доллар должен стоить около 103 рублей на основе текущих нефтяных котировок.
Вечером 27 ноября Банк России выпустил заявление о ситуации на валютном рынке, сообщив о прекращении покупок валюты на внутреннем рынке с 28 ноября в рамках бюджетного правила. Это отсутствие покупателя со стороны ЦБ должно поддержать рубль.
Тем не менее арсенал средств для стабилизации курса не так велик. По словам Донец, Центробанк теоретически мог бы повысить ключевую ставку, но это не оказало значительного влияния на курс в последнее время. Также возможно увеличение норматива обязательной продажи экспортной выручки, но непонятно, как экспортеры смогут выполнить это требование после введения санкций.
Упал, но отожмется?
Динамика курса рубля в будущем будет зависеть от того, как новые санкции повлияют на реальные объемы поставок российской нефти за границу. Донец не исключает значительного влияния на поставки, но считает это маловероятным сценарием. В базовом сценарии предполагается отсутствие влияния санкций на поставки и укрепление рубля в следующем году.
Игорь Федоров из «БКС» полагает, что после налаживания расчетов курс вернется к отметке 100 рублей за доллар. Потавин допускает колебания курса в диапазоне 100–110 рублей за доллар до конца года. Михаил Васильев также считает нормой уровень курса в диапазоне 100–110 рублей за доллар.
На курс рубля будут влиять политические события, условия новых санкций и объемы внешнеэкономических платежей. Михаил Васильев подводит итог: «Мы видим риски повторения ситуации прошлого года, когда рубль ослабевал до тех пор, пока власти не вернули обязательную продажу валютной выручки».
