AllDaily Дефолт — это ситуация, когда заёмщик не может выполнить свои обязательства по договору или погасить долги. Его еще называют невыплатой по долгам, что свидетельствует о финансовых затруднениях. Ударение ставится на второй слог: дефо́лт.
Суверенный дефолт — это полное или частичное прекращение выплаты государством своих долгов как на внутреннем, так и на внешнем уровнях.
Таким образом, дефолт нередко синонимичен понятию «банкротство», однако чаще речь идет о пропусках выплат центральными властями или местными правительствами.
Существует также такое явление, как корпоративный дефолт — когда компании не хватает средств для гашения кредиторской задолженности. Но важно различать фактическое банкротство и технический дефолт, который означает, что обязательства не выполнены в срок, хотя деньги у заёмщика есть. Если долг будет погашен, корпорация продолжит свою деятельность без статуса банкрота.
Ввод этого термина в русский язык произошел в 1998 году на фоне экономического кризиса, когда Россия не смогла выполнять обязательства перед международными организациями и гражданами.
Россиянин у пункта обмена валют в 1998 году. Фото: Reuters
Различают три вида дефолтов: по банковским долгам, по обязательствам в национальной валюте и по обязательствам в иностранной валюте.
Наименее распространёнными являются дефолты по обязательствам в национальной валюте, поскольку правительство может прибегнуть к денежной эмиссии для покрытия долгов. Это может вызвать девальвацию и увеличение инфляции, но поможет избежать задолженности. Также девальвация валюты фактически рассматривается как частичный дефолт по внутреннему долгу.
Читайте также: Госдолг России в 2019 году. Что такое внутренний и внешний государственный долг
По дефолту и дефолтный — что это значит?
Английское слово default понятие большее, нежели «невозможность погашения долга».
В IT среде «по дефолту» (by default) означает по умолчанию, когда не выбрана никакая опция и всё происходит естественно, без вмешательства извне.
Такое выражение используется в различных контекстах, как например: По дефолту (если дата не попадает на праздники или выходные) зарплату выдают 12-го числа каждого месяца; По дефолту считаем, что всё в порядке — в случае проблем я свяжусь с вами.
Прилагательное дефолтный указывает на что-то, установленное по умолчанию. Например: дефолтный браузер — это программа для просмотра веб-страниц, активируемая по умолчанию. Дефолтные настройки — исходные настройки приложения без изменений пользователем.
В Рунете существует ироничное выражение для Москвы — «Дефолт-сити». Если кто-то говорит о городе, но не называет его, то это явно Москва — ведь «москвичи не знают о других местах», шутят интернет-пользователи.
Суверенный дефолт. Почему целые государства теряют финансовую устойчивость?
Суверенный дефолт — это отказ государства выполнять свои обязательства. Это один из ярких признаков кризиса финансовых систем и экономического упадка.
Причина дефолтов государства скрыта в потребности покрытия дефицита бюджета через внутренние и внешние займы. В отличие от физических лиц или частных компаний, правительствам иногда легче отказаться от уплаты долгов, поскольку суверенитет государства обеспечивает защиту от последствий.
Поэтому, по экономическим или политическим причинам, государства могут прибегать к дефолту. Примером может служить Советская Россия, отказавшаяся от долгов царского и временного правительства после революции 1917 года.
Для государства важно поддерживать доверие кредиторов, поскольку потеря этого доверия затрудняет доступ к новым заимствованиям в будущем.
Тем не менее, суверенные дефолты не так уж редки. В конце ХХ века 12 стран объявили дефолт, среди которых была и Россия.
Как происходит государственный дефолт?
Образование государственных долгов, которые невозможно погасить, похоже на возникновение «рыночного пузыря».
На первом этапе государство-заёмщик привлекает деньги через легкие кредиты от МВФ, Всемирного банка, Парижского клуба и крупных частных банков, обещая высокие проценты. Это создаёт спекулятивные инвестиции.
В краткосрочной перспективе полученные средства стимулируют национальную экономику, хотя большая часть этих денег может не дойти до реального сектора. Но когда приходит время гасить кредиты, государству не хватает средств. Оно вынуждено снова занимать, и его долг растёт.
При первых признаках экономической или политической нестабильности государству становится сложнее находить новые заимствования. Чем больше долга, тем выше процентные ставки. Следовательно, когда правительству перестают выдавать кредиты, объявляется статус дефолта. Этот момент становится началом проблемы, при котором одни теряют, а другие, как правило, переустраивают прежние условия долгов.
Дефолт 1998 года в России
В России дефолт чаще всего ассоциируется с августовским дефолтом 1998 года.
После распада СССР страна переживала глубокий экономический кризис, что продолжалось на протяжении всей 1990-х годов. В постоянной потребности в деньгах правительство накапливало долги, которые достигли 50% ВВП страны (более 150 миллиардов долларов внешнего и 200 миллиардов внутренних долгов по состоянию на июль 1998 года).
С целью привлечения средств было выпущено большое количество государственных краткосрочных облигаций, однако такая финансовая структура была неустойчива.
Ситуация обострилась с 1997 года, когда началась азиатская финансовая криза и падение цен на нефть. Эксперты советовали власти девальвировать рубль для снижения внутреннего долга, но правительство этого не сделало. 14 августа 1998 года президент Борис Ельцин заверил, что девальвации не будет.
Однако всего через три дня, 17 августа, правительство и Центробанк объявили дефолт по краткосрочным обязательствам. Курс рубля резко упал, превысив 20 рублей за доллар к концу года по сравнению с 6 рублями в августе.
В то время как обычно государства устраняют финансовые затруднения через девальвацию, в России дефолт и девальвация произошли одновременно, что стало уникальным событием в истории страны.
Тогда началась паника: люди начинали скупать валюту и товары длительного пользования. Банки приостанавливали выдачу денег со счетов, и инвесторы начали выводить средства, что привело к ещё большему падению рубля и стагнации экономики.
